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On me demande souvent pourquoi nous n'incluons pas de placements sur les march¨¦s priv¨¦s tels que le private equity, le private credit ou les infrastructures priv¨¦es dans nos solutions traditionnelles de gestion de patrimoine, m¨ºme si nous mettons r¨¦guli¨¨rement en avant les avantages de ces classes d'actifs. Dans le cadre de notre processus de conseil, nous attribuons aux investisseurs l'un des six profils de risque en fonction de leur capacit¨¦ individuelle ¨¤ prendre des risques. Ce profil d¨¦termine l'allocation entre les actifs ¨¤ risque plus ¨¦lev¨¦ tels que les actions et les placements ¨¤ risque plus faible tels que les obligations de haute qualit¨¦ dans le cadre de l'allocation d'actifs strat¨¦gique. Pour un profil de risque moyen, dit ?¨¦quilibr¨¦?, par exemple, nous d¨¦tenons 50% d'actions diversifi¨¦es ¨¤ l'¨¦chelle mondiale. Pour atteindre la diversification, les parts restantes sont allou¨¦es ¨¤ 33% d'obligations, 12% de hedge funds et 5% de liquidit¨¦s.

La principale raison pour laquelle nous n'incluons pas de placements sur les march¨¦s priv¨¦s dans l'allocation d'actifs strat¨¦gique de nos solutions traditionnelles de gestion de patrimoine est la liquidit¨¦: les placements sur les march¨¦s priv¨¦s sont g¨¦n¨¦ralement illiquides. Le processus d'investissement prend g¨¦n¨¦ralement plusieurs ann¨¦es pour se constituer, et la sortie n'est pas possible ¨¤ court terme. Cela contredit l'exigence qu'un mandat de gestion de patrimoine doit ¨ºtre investissable et liquidable ¨¤ tout moment.

Nous pr¨¦f¨¦rons donc maintenir un ?portefeuille de base? bien diversifi¨¦ et liquide, et le compl¨¦ter s¨¦lectivement avec des placements sur les march¨¦s priv¨¦s dans un v¨¦hicule distinct. Divers types de placements sur les march¨¦s priv¨¦s peuvent ¨ºtre utilis¨¦s, allant des solutions de fonds de fonds aux investissements dans des gestionnaires de private equity individuels ax¨¦s sur des secteurs ou des th¨¨mes sp¨¦cifiques. Ceux qui souhaitent investir syst¨¦matiquement et avec des volumes plus importants dans le private equity peuvent le faire avec une ?feuille de route?, qui est un plan strat¨¦gique con?u sur plusieurs ann¨¦es pour le d¨¦veloppement progressif d'un portefeuille de PE autonome.

Pour des volumes d'investissement plus importants, o¨´ il est possible de renoncer consciemment ¨¤ une partie de la liquidit¨¦, des portefeuilles personnalis¨¦s sont disponibles qui sont bas¨¦s sur notre allocation d'actifs strat¨¦gique dans le ?Endowment-Style?. Ce mod¨¨le s'inspire de l'allocation d'actifs des dotations am¨¦ricaines r¨¦ussies. En plus des classes d'actifs liquides habituelles (5% de liquidit¨¦s, 20% d'obligations, 35% d'actions), 40% sont investis dans des actifs alternatifs: 15% de private equity, 8% de private credit, 4% chacun dans les infrastructures et l'immobilier, et 10% de hedge funds.

Quelle que soit l'approche d'investissement choisie, les placements sur les march¨¦s priv¨¦s, avec leurs avantages tels qu'une volatilit¨¦ plus faible et des caract¨¦ristiques de diversification attrayantes peuvent compl¨¦ter un portefeuille traditionnel d'investissements cot¨¦s en bourse.

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