• Les investisseurs qui ont maintenu leur strat¨¦gie d¡¯investissement malgr¨¦ une volatilit¨¦ et une incertitude accrues ont ¨¦t¨¦ r¨¦compens¨¦s pour leur discipline par des rendements solides au cours du premier semestre de l¡¯ann¨¦e.
  • De nouveaux progr¨¨s ont ¨¦t¨¦ r¨¦alis¨¦s ces derni¨¨res semaines dans le diff¨¦rend commercial entre les ?tats-Unis et le reste du monde. N¨¦anmoins, plusieurs raisons laissent penser que la volatilit¨¦ pourrait temporairement augmenter, rendant les corrections de march¨¦ plus probables.
  • Les investisseurs devraient se pr¨¦munir contre de tels risques avec une bonne diversification de leur portefeuille et ne pas cesser d¡¯investir r¨¦guli¨¨rement, m¨ºme si la volatilit¨¦ devait ¨ºtre plus ¨¦lev¨¦e. Les investissements dans des opportunit¨¦s de croissance structurelle, telles que l¡¯IA, l¡¯?nergie et les ressources, ainsi que la Long¨¦vit¨¦, peuvent ¨¦galement contribuer de mani¨¨re importante ¨¤ la constitution d¡¯un patrimoine ¨¤ long terme.

L¡¯¨¦t¨¦ est la saison des vacances. Mais il faut souvent ?gagner? son cong¨¦. Un agenda charg¨¦ au travail, faire ses valises, arroser une derni¨¨re fois les plantes, et survivre au voyage avec les turbulences habituelles: ce n¡¯est qu¡¯ensuite que l¡¯on peut pleinement profiter de ses vacances.

Cette sc¨¨ne ressemble ¨¤ ce que nous observons actuellement sur les march¨¦s financiers. Les perspectives ¨¤ long terme sont positives. Malgr¨¦ un possible ralentissement ¨¦conomique au second semestre, les entreprises semblent suffisamment solides pour r¨¦sister ¨¤ d¡¯¨¦ventuelles turbulences. Les mesures de relance budg¨¦taire et les baisses de taux d¡¯int¨¦r¨ºt devraient ¨¦galement soutenir l¡¯¨¦conomie mondiale. Cependant, ¨¤ court terme, la volatilit¨¦ pourrait augmenter. Nous voyons plusieurs raisons ¨¤ cela:

Premi¨¨rement, l¡¯incertitude en mati¨¨re de politique commerciale demeure, m¨ºme avec les accords conclus ces derniers jours. L¡¯accord entre les ?tats-Unis et l¡¯Union europ¨¦enne a constitu¨¦ une ¨¦tape importante, mais il subsiste un risque d¡¯¨¦chec d¡¯autres accords ou d¡¯introduction de droits de douane suppl¨¦mentaires dans certains secteurs. Ces deux ¨¦l¨¦ments pourraient peser sur la Suisse et le march¨¦ boursier local. Il existe ¨¦galement un risque que les accords reposent sur une base juridique insuffisante. En particulier, dans le cas de l¡¯accord commercial entre les ?tats-Unis et l¡¯UE, il n¡¯est pas certain que la Commission europ¨¦enne dispose r¨¦ellement de l¡¯autorit¨¦ n¨¦cessaire pour prendre, par exemple, des engagements en mati¨¨re d¡¯investissement.

Deuxi¨¨mement, nous pr¨¦voyons que les droits de douane am¨¦ricains atteindront environ 15% d¡¯ici la fin de l¡¯ann¨¦e, soit environ six fois plus qu¡¯en 2022. Cela devrait peser de plus en plus sur l¡¯¨¦conomie, en particulier aux ?tats-Unis, m¨ºme si nous consid¨¦rons le risque de r¨¦cession comme mod¨¦r¨¦.

Troisi¨¨mement, les droits de douane ont d¨¦j¨¤ un impact sur l¡¯inflation am¨¦ricaine: les prix des biens atteignent leur plus haut niveau depuis deux ans. Si l¡¯inflation continue d¡¯augmenter, cela pourrait freiner la consommation et r¨¦duire la marge de man?uvre de la R¨¦serve f¨¦d¨¦rale am¨¦ricaine. La baisse de l¡¯immigration aux ?tats-Unis pourrait ¨¦galement entra?ner une p¨¦nurie de main-d¡¯?uvre, ce qui constitue un autre risque inflationniste. Et si les entreprises ne parviennent pas ¨¤ r¨¦percuter la hausse des co?ts li¨¦e aux droits de douane sur leurs clients, leurs b¨¦n¨¦fices pourraient diminuer, ce qui p¨¨serait ¨¤ son tour sur les actions ¨¤ l¡¯¨¦chelle mondiale.

Pour conclure, nous notons que la volatilit¨¦ est actuellement assez faible et que les valorisations de march¨¦ laissent peu de place aux mauvaises surprises.

Malgr¨¦ tous ces risques, il y a aussi de bonnes nouvelles: les investisseurs peuvent bien se pr¨¦parer aux corrections de march¨¦. Voici quatre strat¨¦gies efficaces:

  • La diversification est sans doute le moyen le plus efficace de prot¨¦ger un portefeuille contre la volatilit¨¦. Selon nos calculs, un portefeuille diversifi¨¦ pour un investisseur suisse a g¨¦n¨¦r¨¦ des rendements positifs dans pr¨¨s de 90% de toutes les p¨¦riodes glissantes de cinq ans depuis 2003, ce qui est une condition cl¨¦ pour la constitution d¡¯un patrimoine ¨¤ long terme.
  • Nos analyses montrent ¨¦galement qu¡¯il peut ¨ºtre judicieux d¡¯investir un montant fixe de mani¨¨re r¨¦guli¨¨re. Cela minimise le risque d¡¯investir une somme importante au ?mauvais? moment ou, plus important encore, d¡¯attendre trop longtemps le ?bon? moment et de manquer ainsi des gains potentiels entre-temps.
  • Les opportunit¨¦s de croissance structurelle sont id¨¦ales pour la constitution d¡¯un patrimoine ¨¤ long terme. Bien que ces segments de march¨¦ soient ¨¦galement sujets ¨¤ des fluctuations de prix, des th¨¨mes tels que l¡¯IA, l¡¯?nergie et les ressources, ainsi que la Long¨¦vit¨¦, devraient offrir des rendements attractifs dans les ann¨¦es ¨¤ venir. Les investisseurs devraient profiter de toute correction de prix pour renforcer leurs positions.
  • Les investisseurs tactiques peuvent couvrir leurs actions avec des produits structur¨¦s ou transf¨¦rer partiellement les gains r¨¦alis¨¦s vers des segments de march¨¦ plus d¨¦fensifs. Les actions suisses et mondiales ¨¤ dividendes ¨¦lev¨¦s offrent des rendements nettement plus attractifs que les obligations d¡¯?tat et peuvent potentiellement servir de tampon en cas de baisse g¨¦n¨¦ralis¨¦e du march¨¦. Enfin, les actions d¡¯entreprises affichant une forte rentabilit¨¦, des b¨¦n¨¦fices stables et des bilans solides ont historiquement surperform¨¦ lors des p¨¦riodes de faible croissance et de forte incertitude.